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笔者认为，之前沪指的2836点反弹到3587点的过程中，市场主力围绕业绩稳定、行业龙头、品牌溢价等选股思路已经显现，这或许有主力顺应A股被纳入MSCI这一历史机遇的考虑，但是更多地是经过多年牛短熊长之后，主力资金的投资理念日趋成熟的必然结果。因此，经过上一轮反弹行情的示范效应，以及此轮下跌过程中业绩稳定增长的行业龙头股逆势抗跌的表现被市场各方看在眼中，未来的中期上涨行情，将更多地成为行业龙头白马股的舞台。

滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。用这首《临江仙》描写过去四五年来的市场表现，是再合适不过了。突如其来的牛市，前所未有的下跌，再到近期极端低迷的窘境，市场风云变幻。不少名噪一时的投资明星变成了一闪而过的流星，只有少数基金经理能逆势而上表现抢眼。

前途仍然坎坷，云米上市求变然而，云米未来的路并不平坦。虽然是创业公司，但最开始云米依托的就是小米的生态链体系，并没有经历烧钱扩张的铺路就轻松实现盈利。在招股说明书中，可以清晰看到小米生态链是云米科技发展的最大驱动，这是云米科技的优势，但过于依赖也限制了云米的自主发展空间。

责任编辑：李双双文|点拾投资朱昂来源：点拾投资导读：文艺复兴科技的创始人，一直是华尔街的另类。他和一群数学家们在远离曼哈顿的长岛，每天都在优化那个神秘的模型。他们的办公场所如同《西部世界》中的“母巢”，经常能听到巨型计算机嗡嗡作响的声音。他的大奖章是最富有争议的基金产品。从1988年到1999年，大奖章的收益率远超巅峰时期的索罗斯，而且没有一年取得亏损。今天，这个基金已经100%内部化了，没有人知道大奖章的真实业绩。有人说西蒙斯通过AI早就破解了股市的密码，也有人说西蒙斯只是一个不公开业绩的骗子。

需求侧：发达经济现景气拐点，中国经济持续探底中国依然是全球精炼铜消费量占比最高的国家，然而其他国家地区的需求也不应忽略。2018年前11个月中国精炼铜消费量达到1126万吨，占全球总消费量的51%。从增量来看，过去五年全球精炼铜消费增长几乎全部来源于中国消费的增长，其他国家地区的消费此消彼长、互相抵消。精炼铜具备明显的全球市场定价特征，国内外价格高度相关。中国市场对于全球精炼铜定价的重要性不言而喻，然而目前市场依然有对国内市场过于关注的倾向，尤其是在产业界观点中。从另一个角度看，全球中国以外的地区精炼铜消费量占比达到49%，海外经济至少应视为拥有和国内经济相同的权重。

在我读书的生活，有一天晚上在一家三明治点偶遇数学教授Ambrose和Singer。我看到他们晚上还在讨论数学，对我触动很大。数学是人生中最美妙的事情，当然还有抽烟。那一刻，我希望追寻数学为一辈子的事业。除了这两位教授外，我在MIT还有两位来自哥伦比亚的朋友。毕业的生活，他们问我要不要骑着小摩托车从波士顿去波哥大。我能从这个旅行活下来真是一个奇迹。这件事对我触动很大，那时候哥伦比亚是一个发展中国家，感觉这个国家能做任何商业。毕业以后我去了伯克利大学，然后回到MIT教书。在此期间，我一直在说服哥伦比亚的朋友做一些生意。我拿着父亲的钱，给这个生意做了一些投资。